A股眼科医疗“巨擘”爱尔眼科近况如何？(第3/3 页)

资产收益率ROE为18.81%，与去年同期相比上升1.3%，依旧保持了不错的增长。

爱尔眼科资产负债率为33.76%，较去年同期下降2.42%；有息负债率为15.35%，较去年同期下降2.87%。

流动比率为1.70，速动比率为1.56，结合爱尔眼科的负债情况，公司短期偿债能力优秀，资产相对安全。

截至2023年三季度末，爱尔眼科经营活动产生的现金流量净额为55.74亿元，同比增长39.28%，现金流较为充足。

总的来说，爱尔眼科作为国内眼科界龙头企业，2023年前三季度业绩符合预期，盈利能力维持较高水平；

毛利率、净利率稳中有升，各项费用率保持稳定；公司偿债能力优秀，资产安全性高。

四、估值思路

结合爱尔眼科所处行业及经营情况，可以用相对估值法PE与PB共同参考估值。

截至2024年3月28日收盘，理杏仁数据。爱尔眼科PE为34.08倍，处于近十年以来0.12%的位置，PE中位数为71.41；

PB为9.37倍，处于近十年以来0.17%的位置，PB中位数为19.111。

综上，从分位点来看，爱尔眼科处于历史相对低估区域，不过从绝对值来看，PE与PB依旧不算太低。

五、风险提示

随着眼科医疗服务行业不断吸引更多的社会资本进入，各民营眼科医疗机构的竞争意识和竞争能力正逐步增强。

虽然爱尔眼科规模较大且具备一定竞争优势，但若公司不能在日益激烈的市场竞争中继续保持或提升原有优势，公司未来的发展仍将面临一定的风险。

尽管眼部手术大多数操作创伤相对较小，但由于眼球解剖结构精细，且仍存在患者个体差异等诸多影响因素，各类诊疗行为在客观上仍存在一定风险。

若发生医疗事故或纠纷，可能导致公司面临投诉或法律诉讼等风险，且可能对公司声誉和品牌美誉度产生不利影响，进而影响公司的业务经营能力。

六、总结

数据不会说谎，从爱尔眼科的最新财报数据来看，爱尔眼科业绩继续保持稳定增长，其它财务指标也都在合理范围内；可见，爱尔眼科当初的投资逻辑还在。

从爱尔眼科所处的行业情况来看，未来随着我国眼科医疗服务需求的持

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