第8章 宏观经济如何分析(第3/4 页)

增量概念。

主要包括各类银行贷款、非银金融企业发放的贷款等融资，另一类是企业债券、政府债券等融资，以及股票融资。

克强经济学认为，看经济好不好，只要看银行贷款、用电量、铁路货运量这3个数据，就大体能够判断了，原因就在于这些数据比较客观，不会有假，据此来判断经济强弱是比较准确的。其中的银行贷款其实就属于社会融资的主要部分。

社会融资规模是全面反映金融与经济关系，以及金融对实体经济资金支持的总量指标。

社融数据，即社会融资规模扩大，增加意味着有更多的资金从银行间转移到社会，意味着热钱增加，很明显，社融增加，经济发展大概率会加快，社融下降，证明民间借贷谨慎，经济就会大概率变冷。

（四）M1、M2和社会融资规模的关系

我们前面说过，M2增加，意味着货币存款化，经济不振的可能性较大，反之M2减少，则意味着货币活期化，经济发展有可能加快。

社融数据也是一样，社融增加，社会借贷活跃，经济发展较快的可能性较大。

但这个现象并不绝对，我们不能这么简单地看问题，M2一般要和M1结合起来观察。

如果M1增加的同时，M2也在上升，则意味着货币发行量加大，这时并不会发生经济不振的情况，反而要警惕经济过热风险。

我们国家对于货币发行相对谨慎，一般同升同降的情况并不多见，但我们显然不能不把这个因素考虑在内。

M1增加或减少的同时，M2则反向运行，这就形成了剪刀差，即M1M2剪刀差。

上一篇文章我们说过，如果M1的增速高于M2，说明经济比较景气，大家都愿意拿钱出来花，这就是正剪刀差；

M2增速高于M1，说明大家不想消费，都想把钱存起来应对未来，这就是负剪刀差。

这里多说一句，由于国情不同，每个国家M0、M1、M2所代表的具体含义也不相同。

例如在美国，由于居民储蓄率极低，所以M1接近于M0；

而中国的居民储蓄率极高，所以M1和M0相差很大。

如果中国和美国M1的数量相同，则表明在美国拥有充裕的现金，而中国的现金则严重不足。

当然随着手机支付的普及，在现金流通量大幅缩减的影响下，我国M1和M0的差距也在大幅缩小

本章未完，请点击下一章继续阅读！若浏览器显示没有新章节了，请尝试点击右上角↗️或右下角↘️的菜单，退出阅读模式即可，谢谢！