《聪明的投资者》帮你快速掌握正确的投资思维（下）(第2/2 页)

入或者继续持有，而等到估值指标的分位点达到50%～80%左右时就可以考虑逐步卖出了。

除了对比自身历史数据外，还需再进行纵向估值，通过对比同行和整个行业平均的估值来看是否便宜。

因为每个行业的盈利表现不同，市场给出的估值也就不一样。

像白酒这类利润很高的行业，相对于其他食品饮料行业，市场给予白酒行业的估值就会更高。

所以我们在对比了公司当前估值相对于自身历史估值是否便宜后，还得看公司跟所处行业的同行相比是否便宜。

下面是几类常见估值指标介绍：

（1）PE估值法：

PE是市盈率，计算公式为PE=市值/净利润，它是反映公司市值是公司盈利能力多少倍的指标，是最常用的估值方法。

这个指标的含义，简单来说就是以当前位置买入后，多少年能回本。

PE估值法只假设了公司以当前盈利水平发展下去，是低估和高估。

因此，适用于业绩稳定的成熟公司，即消费行业，比如白酒、食品饮料等。

（2）PB估值法：

PB是市净率，计算公式为PB=市值/净资产，它是反映公司市值和净资产相比，贵了还是便宜。

这个指标的含义，简单来说就是公司每一块钱的净资产可以带来多少利润。

PB估值法没有考虑公司盈利能力和未来的业绩增长速度，只是从公司当前的净资产来预算，当前买入是否划算。

因此，适用于周期类行业，如银行、证券、有色金属、煤炭等行业。

（3）PEG估值法：

计算公式为PEG=PE/G，PE是市盈率，G是盈利增长率。

根据公式可知，PEG值越低，要不就是PE越低，要不就是盈利增长率越高，所以判断高估低估的标准可以参考：

PEG小于1，代表相对低估了；反之，PEG大于1，代表相对高估了；越接近1，说明估值相对合理。

这个估值法既考虑了公司的盈利能力，又考虑了公司业绩的增长速度。适用于成长行业，如新能源、创新药等。

以上三种估值法是最常用的，涵盖了成熟行业、周期行业、成长行业的估值。

此外，我们还会接触到PS估值法和DCF估值法，这里可以简单了解一下。

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